矿业周期对比研究

作者：刘先生的地质（地质老刘）

一、概述

矿产品具有很强的周期性，实际应用中的基本思路应该是“高价时大干快采多挣钱（扩大净现值），低价时并购与基建”；否则不是永远挣不到钱，就是成为被收购的对象；也就是高价时没有赚到钱，低价时资金链断了。

矿业项目的并购是矿业公司快速成长的主要手段，项目的收并购应该主要先选择在低价期间，这是人人皆知的。

本文选取典型矿种（黄金、铜、原油），并选取重要指数（LME、标普、GDP增长率）的进行周期研究与对比。

数据来源：GDP增长率来源于公开数据，黄金、铜、原油、LME、标普等数据来源于TRADING ECONOMICS (
https://zh.tradingeconomics.com/)。

二、主要矿种/指数的周期划分

黄金、铜、原油、LME指数均选取1985年以后的数据，标普选取1980年以后的数据，GDP增长率选取中美两国1977年以后的数据。

由于国际上黑天鹅事件不断，如2008年经济危机、2020年的新冠疫情、2022年的俄乌战争等，快速大幅影响矿产品价格，所以也影响划分周期的精度，形成误差。

本文选取高价点作为周期的拐点，主要以图说话。

1、铜（LME）

 

2、黄金（LME）

 

3、原油

 

4、LME指数

伦敦金属交易所（简称LME，全称London Metal Exchange）是世界上最大的有色金属交易所，成立于1876年，交易品种有铜、铝、铅、锌、镍和铝合金，交易所的价格和库存对世界范围的有色金属生产和销售有着重要的影响。

 

5、标普指数

5.1标准普尔指数

标准普尔指数是由美国的证券研究机构标准·普尔公司编制的股票价格指数。标准·普尔混合指数包括的500种普通股票总价值很大，其成分股有90%在纽约证券交易所上市，其中也包括一些在别的交易所和店头市场交易的股票，所以它的代表性比道—琼斯平均指数要广泛很多，故更能真实地反映股票市价变动的实际情况。

5.2黄金和股票的关系

（1）黄金和股票是投资市场上的两大重要产品，它们之间存在一定的联系，当黄金的价格上涨，在一定程度上，会吸引股票市场上的投资者对黄金概念的股票购买，从而推动黄金相关的股票上涨，而黄金的价格下跌也可能会导致投资者对黄金概念的股票卖出，从而导致黄金相关的股票下跌。

（2）同时，黄金与股市呈反相关，当股市行情低迷，股票普遍下跌时，投资者为了避险，会转向购买黄金，从而促使黄金的价格上涨，当黄金市场暴跌时，会导致黄金市场上的资金大量流出，流向股票市场，在资金的推动下，刺激一些股票上涨。总之，投资者在购买与黄金相关的股票时，可以结合期货市场上的黄金走势，进行分析。

5.3标普指数的周期

从1980年以来，分为4个周期。

 

6、标普指数与原油对比

通过对比，标普指数与原油的曲线具有很高的一致性。

 

7、LME指数与铜对比

通过对比，LME指数和铜也具有很高的一致性，只是周期时间略早于标普指数和原油。

 

8、GDP增长率

通常GDP越高，意味着经济发展越好，利率趋升，汇率趋强，金属价趋弱。投资者应考察该季度GDP与前一季度及去年同期数据相比的结果，增速提高，或高于预期，均可视为利好。

 

通过对比，随着GDP的增长，逐步带动矿产品的需求，也带动矿产品的价格，GDP增长率为矿产品的先驱指标。

四、结论

1、通过对比，矿业具有极强的周期性，黄金、铜、原油、LME指数与标普指数据的周期体现惊人的一致性。

2、从1985年以来矿业主要分为3个周期，虽然不同矿产品的周期有差异，但总体表现为10-12年一个周期，平均周期为10.5年。

3、利用好矿业周期，可以实现利润最大化，也可能通过并购实现快速增长，实际上其它任何的手段都敌不过周期。

免责声明：各位矿老板、矿业管理人，信不信由你，能不能渡过下一次低价中的难关，与本人没有半毛钱的关系。

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